昨天美股上涨，很多人都笃信今天a股也会再迎一波反弹，所以早盘就冲进去了，结果却忘了一句话，“弱势行情下，高开有毒”，大盘最终呈现了典型的冲高回落走势。
为什么会这样？本周a股的走势基本上是美股的跟风，周一a股因利空消息下跌；周一晚上美股上涨，周二a股大涨；周二晚上美股大跌，a股就大跌，昨晚美股上涨，人们就很容易联想到今天a股上涨，但a股向来有一个典型的规律，就是“一鼓作气，再而衰，三而竭”。当某一跟风走势，第一次往往最强势，第二次力度就减弱了。
同时从情绪的角度来说，昨天是一个典型的情绪退潮走势，今天将会是情绪退潮的延续，泉峰汽车昨天跌停后，今天再度直接封一字板跌停，市场情绪退潮也会降低短线资金跟风的力度，因此昨晚美股的上涨仅仅点来今天的小幅高开后便上演冲高回落走势。
a股不仅指数跟风呈现“一鼓作气，再而衰，三而竭”的特征，题材炒作也是同样的逻辑。
例如2018年11月创投第一波炒作力度最强，诞生了市北高新等一批连板妖股；等当年12月第二次炒作创投的时候，仅仅是赛象科技等部分独角兽概念股的拉升，力度就明显减弱；等到了2019年1月炒第三波，基本上都是短线资金的小打小闹行情。从近期来看，同样是消息的刺激，周末商家囤积头盔带来头盔价格的上涨，但基于和口罩的比价跟风，力度已不可同日而语，所以这一题材仅仅炒了3天就戛然而止。
为什么会出现这一现象？笔者认为主要是a股是典型的政策市和情绪市，因此会有典型的情绪周期波动。一般第一次跟风比价最容易吸引人们进场参与，也最能够带动起短期情绪；但第二次跟风的时候，由于有了第一次跟风比价的经验，就容易出现先手吃后手和各种有多行情，从而降低情绪发酵的力度；而有了前两次炒作的教训，第三次人们参与也会很谨慎。
这一特征还体现在同样的利好消息，无论是新基建，还是抗病毒，还是5g等题材，第一次出现相关利好消息是人们情绪最高涨，容易形成合力的时候；等第二次出现利好消息，人们跟风的力度就会减弱，等到了第三次出现利好消息，反而容易迎来借利好砸盘回落的行情。
今天就是a股第二次跟风美股反弹失败的走势，同时今天正好叠加情绪退潮期，前期高位股继续杀跌出货，资金都在规避防御，因此借着利好消息刺激带来的高开或者冲高砸盘离场，也就不足为奇了。
这也告诉我们，不要单纯看待利好或者利空，要结合行情所处的周期，市场的交投情绪和消息的力度综合研判。最后不是所有的利好都要上涨，也不是所有的利空都要下跌，关键是占市场大多数资金量的投资者如何看待当前和下一步的行情走势。
【牧马人团队介绍】
牧马人，短线、波段相结合，稳健投资风格的实战派导师，专注于交易及研究10余年，曾供职于大型券商、私募机构，多次被应邀出席北京财经电视频道嘉宾。擅长技术面分析，深谙资金运作流程和股市背后的发展逻辑，总结形成了以【关键点位置交易】为核心的交易体系。

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